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在梳理近期市场表现时，部门小伙伴发现一支“反常规”表现的公募基金，净值单日跌幅达到17%，小伙伴们你一言我一语，积极找起原因来。
根据公募基金产品合同内容，单日基金净赎回申请超过上一交易日份额的10%时，就称为巨额赎回。
在实际操作中，还会遇到单一机构投资的人在基金中持有占比超80%或更高的情况出现，当持有比例较高的投资者全部赎回其持有的份额时，就可能对基金净值造成额外扰动。
为什么这样说呢，这里要先提到基金净值的估值计算规则，一般基金净值的计算取到小数点后4位，并对第5位进行四舍五入计算。
例如在巨额赎回时，赎回净值估算为0.88585元，四舍五入后取为0.8859元，那么每一份额其实就多赎回了0.00005元。因为基金的总规模不变，这部分多赎回的金额资产金额来源，在净值的计算过程中就先由剩余客户的份额承担了。如果巨额赎回的比例非常高（如90%以上），那么产品剩余未赎回份额的净值就会出现较大幅度的亏损波动。
反之也同样，如果净值由0.88584元估值到0.8858元，每一份额就少赎回了0.00004元，剩余份额就接到了泼天富贵，未赎回份额净值可能会单日上涨17%。
随着现在基金管理人的中台估值与清算工作持续不断的发展成熟，为了尽最大可能避免出现这类因技术问题导致的净值波动，在净值计算环节，可以将计算精度提升到小数点后8位或更高以上，来尽可能降低潜在影响。
此外，如果这类净值波动情况已发生，基金公司也可以发布产品公告，重新调整净值的计算，对净值进行更准确的呈现，以负责任的态度确保剩余投资者的利益。
正是在这些日常工作的细节中，充分反映出不同管理人对待投资者的勤勉尽责态度。这也是我们在开展管理人合作和产品严选过程中最为看重的方面，即从始至终坚持将“以客户为中心”作为各项工作的第一要务。
最后再补充一个关于基金赎回的小知识，也会导致基金净值在发生巨额赎回后上涨。
一般基金产品合同都会约定，基金赎回时支付的赎回费用按照约定比例（与持有时间挂钩，最低为25%）计入基金资产，视为其余未赎回基金持有人的权益。若投资的人购入后持有不足7天就赎回，赎回费则100%计入基金资产，称为惩罚性赎回费。
在巨额赎回发生时，投资者支付的赎回费用部分计入了剩余的基金资产当中，当赎回比例较大、支付费用较多时，剩余份额的净值就会因为赎回费用的计入而有明显增加。这也是我们聊天中谈到的，巨额赎回有几率会使剩余份额净值异常上涨的逻辑。
好了，在看完本期内容后，今后我们最终选择基金时，就能关注一下基金持有人结构中的机构投资的人比例，是否有过于集中的情况出现，并将潜在的巨额赎回影响也纳入投资考虑当中。
